Гостем нового выпуска спецсезона подкаста «Проклятые маркетологи», созданного совместно с Genesis Academy, стал Андрей Бродецкий. Андрей — Investment Associate в Horizon Capital и выпускник Venture DeepDive by Genesis Academy. Он рассказал о масштабных изменениях на глобальном tech-рынке, трансформации украинского ИТ и направлениях, которые сегодня привлекают наибольшее внимание инвесторов. Собрали основные тезисы из беседы.
Кризис SaaS и перераспределение капитала
В феврале рынок программного обеспечения потерял около $800 млрд капитализации на фоне стремительного развития Generative AI. По словам Андрея Бродецкого, одна из причин — изменение самой логики работы с программным обеспечением.
Многие традиционные SaaS-продукты фактически представляют собой базы данных с удобным интерфейсом, где пользователь самостоятельно вводит, структурирует и обрабатывает информацию. Generative AI и ИИ-агенты позволяют выполнять часть этих операций напрямую с неструктурированными данными. Соответственно, ценность традиционного интерфейса и некоторых SaaS-решений снижается.
Это уже влияет на оценку компаний: инвесторы пересматривают их долгосрочную стоимость, а капитал перетекает в реальные активы, такие как энергетика, производство и Edge computing — локальные вычисления с использованием ИИ на устройствах.
Трансформация ИТ-аутсорсинга и рынка труда
Экспорт украинского аутсорсинга в 2025 году впервые за несколько лет показал рост, достигнув отметки в $7 млрд. В то же время модель оплаты за часы работы разработчиков постепенно теряет смысл. Такие инструменты, как Cursor и Copilot, повышают производительность специалистов, поэтому клиенты ожидают от команд большей эффективности, сокращают их численность и давят на стоимость услуг. По словам Бродецкого, в некоторых случаях речь идет о скидках в 20–30%.
Впрочем, это не означает конец аутсорсинга. По мнению Андрея, отрасль сохранится, но лучше всего будут чувствовать себя компании с отраслевой специализацией и глубокой экспертизой в конкретных нишах, а не те, которые продают лишь время разработчиков.
Рост интереса инвесторов к украинским продуктовым ИТ-компаниям
Несмотря на турбулентность на tech-рынке, украинские продуктовые компании продолжают привлекать значительные инвестиции.
Один из примеров — Headway Inc, которая разрабатывает продукты в сфере микрообучения. За последние три года выручка компании выросла втрое, а количество скачиваний продуктов — в восемь раз. Компания привлекла инвестиции от Horizon Capital, Endeavor и Bullhound Capital, а её основатель объявил о планах выхода на IPO.
Ещё один показательный кейс — HolyWater, которая развивает направление вертикальных сериалов.
Компания привлекла $22 млн в раунде с участием Horizon Capital и Endeavor. Это крупнейшая сделка в этом секторе за пределами Азии. Также HolyWater заключила партнерство с американским медиагигантом Fox.
Defense Tech на миллиард и выход на Nasdaq
Ещё одно направление, которое стремительно привлекает внимание инвесторов, — Defense Tech. За два года объём инвестиций в украинский сектор вырос более чем в 100 раз: с $1 млн в 2023 году до $105 млн в 2025-м.
На рынке появились уникальные кейсы: U-Force стала первым украинским MilTech-единорогом с оценкой в $1 млрд, привлекшим более $50 млн. А софтверная компания Swarmer провела успешное IPO на Nasdaq, привлекши $15 млн.
Вместе с капиталом меняется и сам рынок: украинские MilTech-компании переходят от разработок для локальных нужд к созданию технологий с глобальным потенциалом.
Мы живем в уникальное время, когда на наших глазах создаются целые категории бизнесов, которых раньше не существовало. Скорость изменений, масштаб решений и темп технологического прогресса — фантастические. Это и есть своеобразная ДНК украинских технологических предпринимателей: даже в условиях войны строить глобальные бизнесы с большими амбициями, которые признает весь мир,
— отметил Андрей Бродецкий.
Посмотреть полный выпуск можно на всех платформах по ссылке.
