Samsung Electronics обнародовала предварительные финансовые результаты за второй квартал 2026 года, которые значительно превзошли ожидания аналитиков. Операционная прибыль компании выросла почти в 19 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако инвесторы отреагировали на эту новость неожиданно сдержанно — акции производителя резко подешевели.
Samsung
По предварительным данным, операционная прибыль Samsung за апрель–июнь достигла 89,4 трлн южнокорейских вон (около 58,4 млрд долларов), тогда как годом ранее компания заработала лишь 4,7 трлн вон. Выручка, по оценкам, увеличилась на 129% — до 171 трлн вон. Это уже третий подряд квартал с рекордными финансовыми показателями компании.
AI-бум продолжает приносить миллиарды
Главным драйвером роста остается глобальный спрос на память для систем искусственного интеллекта. Компания является одним из крупнейших в мире производителей чипов памяти DRAM, NAND и HBM, которые используются в дата-центрах и серверах для обучения и работы современных AI-моделей.
Аналитики отмечают, что дефицит памяти сохраняется уже несколько кварталов подряд, что позволяет производителям удерживать высокие цены. По оценкам Citi Research, во втором квартале средние цены на DRAM выросли на 44%, а на NAND — на 53% по сравнению с предыдущим кварталом.
Почему акции упали
Несмотря на рекордную прибыль, акции Samsung по итогам торгов потеряли почти 7%, а рыночная капитализация компании сократилась более чем на 80 млрд долларов. Подешевели и акции других производителей памяти, в частности SK Hynix, что негативно повлияло на весь южнокорейский фондовый рынок.
Причина заключается не в самих финансовых результатах, а в ожиданиях инвесторов относительно будущего.
Эксперты всё чаще задаются вопросом, сохранится ли нынешний темп инвестиций в искусственный интеллект. Крупные технологические компании, среди которых Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet, уже тратят сотни миллиардов долларов на инфраструктуру ИИ. Если темпы строительства дата-центров замедлятся или бюджеты начнут сокращаться, спрос на память также может снизиться.
Рынок начинает смотреть в будущее
По мнению аналитиков, рекордные результаты Samsung уже были учтены в цене акций. Теперь инвесторов больше волнует не то, сколько компания заработала сегодня, а сможет ли она поддерживать такие темпы роста в 2027 году.
Дополнительное давление создает и перспектива постепенного замедления роста цен на память после исторического скачка, который продолжался последние несколько кварталов.
Что это означает для рынка
История Samsung демонстрирует новую реальность технологического сектора. В эпоху ИИ инвесторам уже недостаточно рекордных финансовых показателей — они оценивают прежде всего перспективы будущего спроса и способность компаний удерживать высокие темпы роста.
Именно поэтому даже почти 19-кратное увеличение прибыли не стало поводом для роста стоимости акций. Для фондового рынка важнее оказался вопрос: не приближается ли ИИ-бум к этапу более умеренного развития?
