Французька група LVMH, до якої належать Louis Vuitton, Dior, Celine та інші люксові бренди, повідомила про падіння органічних продажів свого ключового модного підрозділу на 5% у третьому кварталі 2026 року. Результат виявився гіршим за прогнози аналітиків і поставив під сумнів швидке відновлення світового ринку розкоші. Головна причина — послаблення попиту в Китаї, одному з найважливіших ринків для преміальних брендів.
Розкішний спад. Зображення створено за допомогою ШІ.
LVMH заробила €18,5 млрд, але модний бізнес просів
Згідно з офіційним фінансовим звітом LVMH, опублікованим 12 жовтня, виручка групи за липень–вересень становила €18,5 млрд. Органічне зростання до аналогічного періоду минулого року — лише 1%.
Підрозділ Fashion & Leather Goods, який об’єднує бренди одягу, сумок і шкіряних виробів, отримав €8,25 млрд виручки. Його органічні продажі скоротилися на 5%, хоча аналітики очікували падіння приблизно на 1,8%.
Важливо, що йдеться саме про органічну динаміку — без впливу валютних коливань і змін у структурі бізнесу. Ще у другому кварталі цей підрозділ демонстрував зростання на 1%, тому повернення до спаду стало неприємним сигналом для інвесторів.
Динаміка органічних продажів LVMH у III кварталі 2026 року:
Джерело: фінансовий звіт LVMH, 12 жовтня 2026 року
Чому покупці стали менше витрачати на люкс
Головним чинником погіршення результатів стало охолодження китайського ринку. За даними Reuters, споживчі настрої в Китаї погіршилися через економічну невизначеність і посилення податкового контролю щодо заможних громадян.
Продажі LVMH в Азії без урахування Японії скоротилися на 5%. Водночас американський ринок зріс на 5%, європейський — на 4%, а японський — на 6%. Проблеми LVMH відображають ширшу тенденцію: світова індустрія розкоші вже кілька років переживає уповільнення після періоду активного зростання.
Додатковий виклик — цінова політика брендів. Після багаторічного підвищення цін частина споживачів переглядає свої витрати та звертає увагу на доступніші альтернативи. За інформацією Financial Times, бренди середнього цінового сегмента, зокрема Uniqlo та Zara, посилюють позиції завдяки поєднанню актуального дизайну й доступніших цін.
Що відбувається з Louis Vuitton і Dior
За даними Vogue, продажі Louis Vuitton були слабшими за середню динаміку підрозділу. Натомість Dior вдалося утримати продажі приблизно на попередньому рівні, зокрема завдяки попиту у США.
У самій LVMH позитивно оцінюють творчі зміни в Dior під керівництвом Джонатана Андерсона. Компанія відзначає інтерес покупців до нових колекцій одягу та шкіряних виробів. Louis Vuitton продовжує розвивати колекції Ніколя Геск’єра та Фаррелла Вільямса, а також інвестує в нові формати магазинів і клієнтський досвід.
Кращу динаміку демонструють Loro Piana та Rimowa, що свідчить про неоднорідність попиту навіть усередині одного люксового конгломерату.
Не всі сегменти розкоші переживають спад
На відміну від модного бізнесу, інші напрями LVMH продемонстрували позитивні результати:
- Годинники та ювелірні вироби — зростання на 6%.
- Парфумерія та косметика — на 1%.
- Вина та міцні алкогольні напої — на 6%.
- Вибіркова роздрібна торгівля, включно із Sephora, — на 8%.
Це свідчить, що споживачі не відмовляються від преміальних покупок повністю, але попит на різні категорії товарів змінюється.
Що це означає для ринку люксу
Результати LVMH привернули увагу інвесторів, оскільки групу традиційно розглядають як один із головних індикаторів стану індустрії розкоші.
За даними Reuters, від початку 2026 року акції LVMH втратили близько 40% вартості. Розчарування квартальними показниками посилило побоювання щодо швидкості відновлення галузі.
Для брендів ситуація створює непростий вибір: зберігати високі ціни та ексклюзивність або шукати нові способи залучення покупців.
Результати Louis Vuitton і Dior показують, що навіть найвідоміші світові бренди не захищені від змін споживчої поведінки. Самого престижного імені вже може бути недостатньо для підтримання високих темпів зростання.
